Posicionamiento Táctico
Junio 2026
Retrospectiva: ¿Qué marcó las decisiones en Mayo?
Medio Oriente
- Desescalada relevante con luces de un próximo acuerdo entre EE.UU. e Irán.
- Impulsó el apetito por riesgo, aunque persistió la volatilidad en los precios del petróleo.
Giro en Expectativas Fed
- El mercado pasó a anticipar un alza de tasas hacia fin de año.
- La tasa del bono del tesoro a 10 años (EE.UU.) incrementó de 4,39% a 4,45%.
Resultados Corporativos
- Sólida temporada 1T 2026 en EE.UU., impulsando a los mercados.
- Destacaron las "7 Magníficas" (tecnológicas) con importantes sorpresas al alza.
En el radar: ¿Qué monitorear en Junio?
Tasas e Inflación
Monitoreo de la Reserva Federal ante datos que sugieran persistencia inflacionaria y reactivación de presiones de tasas bajo la gestión de Kevin Warsh.
Geopolítica y Aranceles
Atención a los anuncios del gobierno de EE.UU. sobre aranceles comerciales y el recrudecimiento o alivio en Medio Oriente y Rusia-Ucrania.
Deterioro Político Regional
Eventos recientes en torno a elecciones presidenciales en Brasil limitan el atractivo y añaden volatilidad al entorno de Latinoamérica.
Nuestro posicionamiento Táctico
Renta Variable: Ligera Sobreponderación
Incrementamos el riesgo en portafolios impulsados por fuertes resultados corporativos y avances geopolíticos.
Sobreponderamos:
- EE.UU.: Respaldado por sólida temporada de balances y menor sensibilidad a Medio Oriente.
- Asia Emergente: Beneficiada por la desescalada en presiones sobre precios del petróleo.
Mantenemos Neutral:
- Latam: Baja a neutral por deterioro político en Brasil y pérdida de atractivo relativo.
- Chile, Europa Desarrollada y Japón.
Subponderamos:
- Europa Emergente.
Renta Fija: Ligera Subponderación
Reducimos exposición para favorecer acciones, ante recientes presiones en tasas internacionales.
Preferencia Local:
- Mantenemos énfasis en la parte corta y mediana de la curva (< 3 años y 3-5 años).
- Comenzamos a disminuir sobreponderación en UF a medida que la inflación da señales de normalización.
Visión Cauta Internacional:
- Investment Grade y High Yield: Mantenemos ligera subponderación por spreads apretados y riesgo de alzas de tasas de la Fed.
Posicionamiento Táctico
Junio 2026
Retrospectiva: ¿Qué marcó las decisiones en Mayo?
Medio Oriente
- Desescalada relevante con luces de un próximo acuerdo entre EE.UU. e Irán.
- Impulsó el apetito por riesgo, aunque persistió la volatilidad en los precios del petróleo.
Giro en Expectativas Fed
- El mercado pasó a anticipar un alza de tasas hacia fin de año.
- La tasa del bono del tesoro a 10 años (EE.UU.) incrementó de 4,39% a 4,45%.
Resultados Corporativos
- Sólida temporada 1T 2026 en EE.UU., impulsando a los mercados.
- Destacaron las "7 Magníficas" (tecnológicas) con importantes sorpresas al alza.
En el radar: ¿Qué monitorear en Junio?
Tasas e Inflación
Monitoreo de la Reserva Federal ante datos que sugieran persistencia inflacionaria y reactivación de presiones de tasas bajo la gestión de Kevin Warsh.
Geopolítica y Aranceles
Atención a los anuncios del gobierno de EE.UU. sobre aranceles comerciales y el recrudecimiento o alivio en Medio Oriente y Rusia-Ucrania.
Deterioro Político Regional
Eventos recientes en torno a elecciones presidenciales en Brasil limitan el atractivo y añaden volatilidad al entorno de Latinoamérica.
Nuestro posicionamiento Táctico
Renta Variable: Ligera Sobreponderación
Incrementamos el riesgo en portafolios impulsados por fuertes resultados corporativos y avances geopolíticos.
Sobreponderamos:
- EE.UU.: Respaldado por sólida temporada de balances y menor sensibilidad a Medio Oriente.
- Asia Emergente: Beneficiada por la desescalada en presiones sobre precios del petróleo.
Mantenemos Neutral:
- Latam: Baja a neutral por deterioro político en Brasil y pérdida de atractivo relativo.
- Chile, Europa Desarrollada y Japón.
Subponderamos:
- Europa Emergente.
Renta Fija: Ligera Subponderación
Reducimos exposición para favorecer acciones, ante recientes presiones en tasas internacionales.
Preferencia Local:
- Mantenemos énfasis en la parte corta y mediana de la curva (< 3 años y 3-5 años).
- Comenzamos a disminuir sobreponderación en UF a medida que la inflación da señales de normalización.
Visión Cauta Internacional:
- Investment Grade y High Yield: Mantenemos ligera subponderación por spreads apretados y riesgo de alzas de tasas de la Fed.
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