Posicionamiento Táctico
Agosto 2026
Retrospectiva: ¿Qué marcó las decisiones en Julio?
Bolsas en Rojo y Tecnología
- Rendimientos negativos en bolsas, especialmente en emergentes.
- Dudas sobre elevadas valorizaciones y fuertes inversiones en el sector de la Inteligencia Artificial.
Alza en Tasas del Tesoro
- La tasa del tesoro a 10 años subió fuertemente de 4,42% a 4,75%, golpeando la renta fija internacional.
- La Fed mantuvo la tasa (3,50%-3,75%) pero anticipan un alza para lo que resta de 2026.
Geopolítica Volátil
- Escalada entre EE.UU. e Irán elevó el precio del petróleo y la incertidumbre en Medio Oriente.
- A finales de mes, se reanudaron tenues luces de una potencial desescalada.
En el radar: ¿Qué monitorear en Agosto?
Resultados e IA
Evolución de reportes corporativos y atención a valorizaciones, especialmente sobre el ritmo de gasto corporativo en Inteligencia Artificial.
Presiones Inflacionarias
Vigilar señales de reactivación de presiones sobre las tasas de interés internacionales (BCE y Fed) producto de costos energéticos altos.
Incertidumbre Local y Latam
Elecciones presidenciales que se avecinan en Latinoamérica, sumado a factores de crecimiento económico moderado y cuentas fiscales en Chile.
Nuestro posicionamiento Táctico
Renta Variable: Ligera Sobreponderación
Privilegiamos selectividad. Mantenemos el riesgo en acciones respaldados por el sólido desempeño corporativo.
Sobreponderamos:
- EE.UU.: Mantiene solidez macroeconómica y buenos resultados trimestrales.
- Europa Desarrollada (Nueva OW): Ofrece un perfil de riesgo/retorno más equilibrado y se beneficia indirectamente de Asia.
Mantenemos Neutral:
- Asia Emergente (Ajuste): Baja de Sobreponderar a Neutral por la alta volatilidad en su sector tecnológico.
- Chile, Latam y Japón.
Subponderamos:
- Europa Emergente.
Renta Fija: Ligera Subponderación
Visión cauta en internacional; diversificación local ante posibles cambios en inflación.
Preferencia Local:
- Mantenemos énfasis en la parte corta y mediana de la curva (< 3 años y 3-5 años) frente a la volatilidad.
- Aunque favorecemos instrumentos en Pesos, mantenemos diversificación selectiva en UF como resguardo ante giros inesperados por la volatilidad energética.
Visión Cauta Internacional:
- Investment Grade y High Yield: Mantenemos ligera subponderación por fuerte escalada de tasas y la expectativa de un alza por parte de la Fed.
Posicionamiento Táctico
Agosto 2026
Retrospectiva: ¿Qué marcó las decisiones en Julio?
Bolsas en Rojo y Tecnología
- Rendimientos negativos en bolsas, especialmente en emergentes.
- Dudas sobre elevadas valorizaciones y fuertes inversiones en el sector de la Inteligencia Artificial.
Alza en Tasas del Tesoro
- La tasa del tesoro a 10 años subió fuertemente de 4,42% a 4,75%, golpeando la renta fija internacional.
- La Fed mantuvo la tasa (3,50%-3,75%) pero anticipan un alza para lo que resta de 2026.
Geopolítica Volátil
- Escalada entre EE.UU. e Irán elevó el precio del petróleo y la incertidumbre en Medio Oriente.
- A finales de mes, se reanudaron tenues luces de una potencial desescalada.
En el radar: ¿Qué monitorear en Agosto?
Resultados e IA
Evolución de reportes corporativos y atención a valorizaciones, especialmente sobre el ritmo de gasto corporativo en Inteligencia Artificial.
Presiones Inflacionarias
Vigilar señales de reactivación de presiones sobre las tasas de interés internacionales (BCE y Fed) producto de costos energéticos altos.
Incertidumbre Local y Latam
Elecciones presidenciales que se avecinan en Latinoamérica, sumado a factores de crecimiento económico moderado y cuentas fiscales en Chile.
Nuestro posicionamiento Táctico
Renta Variable: Ligera Sobreponderación
Privilegiamos selectividad. Mantenemos el riesgo en acciones respaldados por el sólido desempeño corporativo.
Sobreponderamos:
- EE.UU.: Mantiene solidez macroeconómica y buenos resultados trimestrales.
- Europa Desarrollada (Nueva OW): Ofrece un perfil de riesgo/retorno más equilibrado y se beneficia indirectamente de Asia.
Mantenemos Neutral:
- Asia Emergente (Ajuste): Baja de Sobreponderar a Neutral por la alta volatilidad en su sector tecnológico.
- Chile, Latam y Japón.
Subponderamos:
- Europa Emergente.
Renta Fija: Ligera Subponderación
Visión cauta en internacional; diversificación local ante posibles cambios en inflación.
Preferencia Local:
- Mantenemos énfasis en la parte corta y mediana de la curva (< 3 años y 3-5 años) frente a la volatilidad.
- Aunque favorecemos instrumentos en Pesos, mantenemos diversificación selectiva en UF como resguardo ante giros inesperados por la volatilidad energética.
Visión Cauta Internacional:
- Investment Grade y High Yield: Mantenemos ligera subponderación por fuerte escalada de tasas y la expectativa de un alza por parte de la Fed.