Posicionamiento Táctico
Agosto 2025
Retrospectiva: ¿Qué marcó las decisiones en Julio?
Cambio en Expectativas de la Fed
- Datos débiles de empleo en EE.UU. modificaron las proyecciones.
- El mercado ahora anticipa entre dos y tres recortes de tasa para 2025.
Resultados Corporativos Sólidos
- La mayoría de las empresas en EE.UU. superaron las expectativas de resultados.
- El sector tecnológico mostró un desempeño especialmente favorable.
Avances en Acuerdos Comerciales
- Primeras reuniones y principio de acuerdo entre EE.UU. y China.
- Se alcanzaron entendimientos arancelarios con la Unión Europea y Japón.
En el radar: ¿Qué monitorear en Agosto?
Negociaciones Arancelarias
Sigue siendo el principal riesgo. Se monitoreará la firma oficial del acuerdo entre EE.UU. y China, y el impacto en otras regiones.
Continuidad de Política Monetaria
Se vigilarán los próximos datos económicos de EE.UU. que puedan confirmar o alterar las expectativas de recortes de tasas.
Conflictos Geopolíticos
Un recrudecimiento de tensiones en Europa del Este o Medio Oriente podría añadir volatilidad a los mercados.
Nuestro Posicionamiento Táctico
Renta Variable: Ligera Sobreponderación
Mantenemos la preferencia, con cambios tácticos a nivel regional.
Subimos a Sobreponderación:
- Asia Emergente: Por cambio en el discurso de autoridades y menor tensión comercial.
Ajustamos a Neutral:
- Chile: Por desaceleración y noticias ya internalizadas en precios.
- Japón: Por posibles efectos positivos de acuerdos comerciales.
Bajamos a Subponderación:
- Latinoamérica: Por debilidad en México y el impacto de aranceles en Brasil.
Renta Fija: Ligera Subponderación
Mantenemos cautela, ajustando la exposición a duraciones y monedas.
Preferencia Local / Chile:
- Se sigue favoreciendo instrumentos en Pesos (CLP).
- Se ajusta la duración corta (< 3 años) a Neutral.
- Se mantiene preferencia por la parte media de la curva (3-5 años).
Visión Cauta / Internacional:
- Se baja Investment Grade a Subponderación ligera por spreads comprimidos.
- Se mantiene Subponderación ligera en High Yield.
Posicionamiento Táctico
Agosto 2025
Retrospectiva: ¿Qué marcó las decisiones en Julio?
Cambio en Expectativas de la Fed
- Datos débiles de empleo en EE.UU. modificaron las proyecciones.
- El mercado ahora anticipa entre dos y tres recortes de tasa para 2025.
Resultados Corporativos Sólidos
- La mayoría de las empresas en EE.UU. superaron las expectativas de resultados.
- El sector tecnológico mostró un desempeño especialmente favorable.
Avances en Acuerdos Comerciales
- Primeras reuniones y principio de acuerdo entre EE.UU. y China.
- Se alcanzaron entendimientos arancelarios con la Unión Europea y Japón.
En el radar: ¿Qué monitorear en Agosto?
Negociaciones Arancelarias
Sigue siendo el principal riesgo. Se monitoreará la firma oficial del acuerdo entre EE.UU. y China, y el impacto en otras regiones.
Continuidad de Política Monetaria
Se vigilarán los próximos datos económicos de EE.UU. que puedan confirmar o alterar las expectativas de recortes de tasas.
Conflictos Geopolíticos
Un recrudecimiento de tensiones en Europa del Este o Medio Oriente podría añadir volatilidad a los mercados.
Nuestro Posicionamiento Táctico
Renta Variable: Ligera Sobreponderación
Mantenemos la preferencia, con cambios tácticos a nivel regional.
Subimos a Sobreponderación:
- Asia Emergente: Por cambio en el discurso de autoridades y menor tensión comercial.
Ajustamos a Neutral:
- Chile: Por desaceleración y noticias ya internalizadas en precios.
- Japón: Por posibles efectos positivos de acuerdos comerciales.
Bajamos a Subponderación:
- Latinoamérica: Por debilidad en México y el impacto de aranceles en Brasil.
Renta Fija: Ligera Subponderación
Mantenemos cautela, ajustando la exposición a duraciones y monedas.
Preferencia Local / Chile:
- Se sigue favoreciendo instrumentos en Pesos (CLP).
- Se ajusta la duración corta (< 3 años) a Neutral.
- Se mantiene preferencia por la parte media de la curva (3-5 años).
Visión Cauta / Internacional:
- Se baja Investment Grade a Subponderación ligera por spreads comprimidos.
- Se mantiene Subponderación ligera en High Yield.
